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英国股市的格局与发展

  • 投稿呵呵
  • 更新时间2017-11-04
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英国伦敦证券交易所不仅是世界三大交易所之一,同时也是世界上最早成立,发展时间最为悠久的证券交易所。在历史的发展进程中,英国股市先后经历了二次世界大战、美国经济危机以及当今的脱欧政治动荡,有过光鲜的发展历程也经历过低迷的发展阶段,可谓是见证了世界证券交易发展的整个过程。对英国股市进行全面的分析,有助于我们了解世界股市发展概况,探究股市发展与政治、经济、社会之间的关系。

一、英国股市格局

1服票发行市场。股票发行市场囊括了股票从最初的发行筹划到后期的市场销售的整个过程。无论是老公司的举债、增资,还是新公司的筹资都需要在股票发行市场当中通过销售、发行股票的形式来进行资金的筹集,以一种最为直接的投资形式,实现资金从供给向需求者的流动,从而在加快社会资产流动的同时实现社会经济的快速发展。就英国股市发行市场的特点而言,主要存在以下几点:①股票发行对象为社会大众,以公开的形式进行发行和发售,这也是英国各个企业最为普遍和常用的一种股票发行方式;②私募销售。采取此种股票销售办法的多为一些首次参与股票交易的小型企业,在经纪商的筹划和安排下,股票以一种内部销售的形式向企业自身的团体投资者与顾客进行私募销售;③招标发行。需要由股票发行企业在宣布发行底价的情况下,邀请投资人结合企业公布的股票发行说明,以高于底价的形式进行投标;④引进方式。股票发行企业通过提交股票参与申请的方式,请求股票交易所准许其公司股票参与市场交易。一般来讲,英国企业多采取对旧股东、投资人进行私募和交易所申请的方式来进行股票销售。

2.股票流通市场。股票流通市场也是股票的直接变现市场,能够通过投资者对股票的买卖行为实现股票的有效流动。一般来讲股票流通市场主要包括证券交易所、场外第三和第四市场。其中证券交易所是在国家证券管理部门的直接审批下成立的较为正规,具有固定的交易场地和设施,各项工作管理秩序和价格管理制度也都较为完善。英国的股票流通市场主要包括:①伦敦证券交易所。可实行现款交易,并定期在每两个营业周后进行结算交易;②另类投资市场简称为AIM,主要业务是为新兴中小企业提供股票融资,该市场对参与股票投资企业的行业种类、规模、实力等都不做要求。是欧洲出现的第一家二板市场;③第二市场和第三市场。第二市场主要是为那些规模较小且不具备上市实力的企业,提供证券交易服务。第三市场则是帮助那些不具备进入第二市场的企业进行资本交易。随着经济的发展,二、三市场之间的界限逐渐模糊,因此在19世纪末期,逐渐取消了第三市场。

二、英国股市特点

1.发展国际化。英国股市发展的国际化主要是由于其历史因素决定的,由于英国是世界上第一个完成工业革命的国家,素有世界工厂的美誉,这就在世界范围内增大了英国资本市场的影响力和吸引力,使更多的海外投资资本进入到了英国资本市场当中。尤其是一战后,据伦敦证券交易所的数据显示,当时有80%的证券是来自于国外。虽然这一优越性在世界经济危机以及二战的影响下有所减弱,但当时的英国证券市场仍然充斥着大量的外国资本。发展到19世纪末期英国伦敦证券交易市场已经领先于德国法兰克福、法国巴黎、美国纽约、日本东京等股票交易市场,成为世界最大的股票交易市场,仅注册的国外股票就有526种之多。

2.业务专业化。基于英国股票交易市场发展时间长,各项制度、体系较为完善,且在各类股票证券交易方面也积累了丰富的经验。这都为其专业化发展的实现提供了基础性的保障。具体来讲英国股市的专业化主要体现在,证券业务由证券金融业内人士进行专门操作,存款业务由普通银行负责,它们都具有各自的专营体系,业务分明、互不干扰。虽然这在很大程度上提升了英国股市的专业化水平,但是过度的专业化,也使得英国信用、证券业务之间出现了割裂,极大的限制了股票的交易和筹资发展活动,不利于英国股票统一市场的形成。

3.种类多样化。发展体系的完善以及服务种类的多样性,使得英国股股市可以同时为多类型的投资方进行多种类的证券投资服务。如,联合托拉斯、金融机构、养老基金、投资信托、人寿保险等共同构成了英国股市庞大的团体投资方。

三、英国股市发展

1.历史发展概况。工业革命的实施与完成极大的推动了英国经济的发展。英国商人在将业务向海外拓展的过程当中,为了筹集大量的资金来保障其业务活动的顺利开展,在政府许可的情况下,开始通过发行股票的方式进行资金筹集。之后英国政府为了赢得海上战争,也开始加入到股票交易市场当中,通过向社会发行政府股票、债券的方式进行战争资金的筹集,政府的加入极大地推动了股市的发展,使英国股市交易变得异常活跃,各项制度、体系也更加完善。直至发展到1802年英国政府正式批准伦敦证券交易所成立。这有效地改善了以往证券交易的分散、无序化,使得证券交易可以在政府的强力监管下进行集中经营。

20世纪初,受美、德世界霸权主义的威胁,英国的开始放慢其经济发展的脚步。尤其是两次世界大战的发生更是极大的对英国股市的发展造成了极大的冲击。一战后,英国开始有逐渐的回笼海外投资资金,1931年英国政府甚至做出了停止一切银行卷兑换活动的决定,立即造成了英国股市的震动。二战的影响加之20世纪60年代英国经济危机的打击,使得英国经济进一步下滑,这时随着美国经济的崛起,世界金融中心逐渐由伦敦变为美国纽约。

二战后,处于战争恢复期的英国,为了有效弥补战争期间经济衰退对英国国家、社会造成的不良影响,开始在全国范围内实行产业现代化,而这恰恰需要大量的资金支持,基于此英国股市逐渐迎来了其又一次的发展契机,投资者对股票买卖的兴趣又一次被点燃。20世纪70年代,英国看准欧洲大陆迅猛发展的债券市场,开始结合市场需要对金融政策进行改革,以此来进一步促进本国证券市场的发展。在政府和社会的共同努力下,20世纪80年代英国的经济逐渐回暖,国内企业规模逐渐扩大,企业债券、股票发行量逐渐增加。但即便如此,英国股市成交额依然是远远落后于美国、日本等国家。这使得英国政府逐渐认识到了股市管理对国家经济发展的重要意义,因此开始痛改前非对英国股市进行大刀阔斧的改革,一直到20世纪90年代后期,英国股市逐渐由一个崭新的面貌出现在世界面前。

2.当前发展形式。2007年受全球股市走低的影响,“震荡”成为这一时期英国股市的关键词,该年全年英国股市都基本处于微弱的发展时期,振幅最大达到了16%,波峰谷底点数相差巨大。尤其是随着美国次贷经济危机的爆发,更是对包括美国、英国在内的全球资本经济市场都产生了极大的冲击。英国股市在经历过一轮深跌后,政府开开始出台一系列的救市政策,美联储也开始通过减息来挽救经济危机的破坏,由此英国股市开始呈现出逐渐回升的态势。尤其是欧洲央行的注资措施更是进一步稳定了股市行情,减小了经济危机对英国股市的破坏。

2014年处于英国脱欧公投的阴影下,英镑贬值加剧、股票估值下滑。这一时期,基于英国政治走向的不确定性.人们关于脱欧后英国股市的分析也出现了多种意见。有的人认为,这一时期是投资英国股市的绝佳时期,有的则认为脱欧会为英国经济市场带来过多的不确定性,因此不宜在此时进行投资。也有分析人为,此时英国股市表现低*迷除了脱欧的影响外,另一原因主要是基于大宗商品价格下滑从而抑制丁能源、矿产企业股票的走势,进而导致英国整个股市表现平平。

2017年,仍然是受英国政治影响,在脱欧与否还未告一段落之时,英国政府为抗击反脱欧实力的阻挠,决定提前进行大选。这不仅对英国国内,甚至对全球金融市场都造成了极大的影响,在宣布大选当日英国股市就跌了2.46%,可谓是剖下退欧风波后单日最大跌幅。但值得注意的是在英国政治动荡、股市低迷的背景下,英镑却意外的迎来丁一轮过山车式的上涨,这与英国政府明朗的政治态度以及资本市场各种活动是分不开的。总之,受各方面因素的综合影响,现阶段的英国股市是极为敏感的,极容易受到来自于任何方面因素的冲击,而导致大盘下跌。为此,英国政府在实行政治决议的同时,有必要将金融市场管理纳入到其重点管理范围中去,切勿走之前的老路。