证券法中民事责任分析

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  • 更新时间2018-05-30
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  摘要:我国证券法推行已久,其制定的目的在于保障证券交易秩序,进而保护投资者的利益。但是就现状而言,效果并不是很理想,究其原因在于民事责任并没有引起足够的重视。文章针对证券法中民事责任进行系统地介绍,并就如何运用民事制度更好的保护投资人的利益进行深入探讨,进一步促进证券法能够确保证券交易的合理性。


  关键词:证券法;民事责任;分析


  在证券法律体系中,民事证券责任非常重要,它处于系统的核心位置,同时也是证券管理的重中之重。如果想要保障证券市场的良好秩序,并且保障运行的高效率,以及确保投资人的利益,就必须落实民事证券责任。本文针对证券交易中的民事责任进行具体分析,并就如何落实民事责任提出解决措施,以促进我国证券市场的正常运行。


  一、民事责任概述


  (一)民事责任定义


  证券法律体系中,民事责任相对来说较为重要,它主要以下列单位为主体,即中介公司、证券单位、上市集团等等。如果证券交易过程中出现如下情况,比如市场内部操作、叙事虚假、欺诈客户等等,或是不按照证券法律操作,亦或是违反规章的行为,致使投资者的利益遭受损失,这种行为必须承担民事责任。


  (二)民事责任功能


  1.填补损害功能


  这种补偿损害功能主要针对民事赔偿,并且能够起到主要作用。而其最为常见的赔偿方式也很简单,即承担赔偿责任,这种赔偿的实质通过支付财产进行补偿,而实质是针对违法行为人,他们必须向受害者赔偿经济损失,最终目标在于弥补罪行。针对以经济赔偿弥补罪行的这种民事制度,它实质是填补由于金钱损失造成的伤害,这是一种合理的赔偿。因此这种填补损害功能起到一定的补充作用,具有补偿损害功能。


  2.震慑与预防功能


  民事责任不仅具备上述功能,还具备震慑和预防功能,针对民事赔偿责任而言,这一类型的罪犯面对较为重大的犯罪行为,他们都会思虑再三,进而控制自己的行为,这在一定程度上能够使民事法律能够起到一定的震慑力以及威慑力,并在某种程度上减少了犯罪行为的发生。而这种行为的建立以及运行基本都依靠一种制度完成,即民事赔偿责任,因此在一定意义上避免了非法活动的增多,进一步保障了投资者的利益以及其合法权利,真正做到了“预防胜于治疗”,这是一项相对积极的功能。


  二、民事责任分析


  (一)内幕交易行为


  内幕交易是通过相关内幕资料进而开展证券交易的一种违法行为,这种交易通过一些合法关系,即职业、管理、控股等进一步了解公司的经营状况以及公司的财务状况,又或了解公司证券价格。还可以通过相关知情人或是通过其他相关人员,即利用不正当途径获取内幕信息的人,利用内部信息操纵证券交易,这属于一种违法行为。自从我国改革开放以来,证券交易活动恢复正常,而且当时相关法律制度并不健全,但是也发展迅速,针对当时情况而言,证券法制建设并不完善,但是也制定了相关政策法规,严令禁止内部交易,但由于处罚力度不够,并不能从根本上保证投资人的利益不受损害。随着我国证券交易律法的不断完善,对于“内部信息”、“知情人员”的范围有了严格规定,而随着社会的不断发展,知情人员范围有所扩展,比如保荐人、证券交易所等等,一旦超出一定的范围,就将会承担民事责任。


  (二)操控市场行为


  操控市场行为也属于违法行为,主要是指某些行为人为了谋取自身利益,或是为了转嫁风险,进而实施影响证券价格的不正当行为。我国证券法71条有明文规定,不能随意操纵证券交易,控制其价格增长幅度,而184条对违反71条规定作出相应惩罚措施,针对非法得到的虚假报价,或是证券交易量,获取正当利益的行为,或是转嫁风险行为,没收一切非法所得,并且处以现金罚款,从一倍以上,五倍以下不等,如果构成犯罪,依法承担刑事责任。由此可以看出,民事责任相关制度存在一定的缺陷。就现状而言,我国证券市场并不乐观,部分庄家在一定程度上操纵证券交易价格,而且这种情况相对较为严重,他们的一些行为已经构成违法,比如恶意炒作、误导股民、幕后交易等等,并且造成证券市场秩序混乱,使诸多的小额投资者投资未收到回报,造成其巨额损失。如果仅仅依靠行政处罚并不能从根本上遏制上述行为,因此必须鼓励广大投资受害人通过法律途径解决问题,针对这些违法行为要提起损害赔偿,请求民事诉讼。


  (三)虚假陈述行为


  虚假陈述行为顾名思义,就是陈述非事实的行为。它是指根据公司法、证券法,还有一些其它法律、行政法规以及有关部门颁布的规则。针对上述相关内容进行文件申报,进而获得信息的当事人,他们在进行有关申报的相关工作,或是在公开文件中,做出不适当的陈述,即虚假陈述、误导性陈述,或是重大遗漏问题。我国证券法相关条例对于上述行为做出相应规定,其主要针对发行人,或是承销证券公司,他们在相关报告中进行虚假记载,或是存在误导性错误,导致投资者并没有获得如期收益,发行人或是承销证券公司,必须承担赔偿责任,而他们相关的负责人也必须承担相应的责任,即连带赔偿责任。同时,证券法202条对于相关惩罚给予补充,这属于民事责任。在以往的相关案例中,一些投资者由于上市公司的披露,或是中介报告中与事实不符,接收到虚假信息,进而使其遭受经济重创,但是当向法院起诉时却遭到驳回,例如:“中国股市第一案”,在当时震惊一时。投资者对于相关管理人员提起诉讼,法院并没有受理,原因在于受理范围受限,直到社会相关制度的不断完善,这种证券虚假信息行为才被列入证券法规之中,并且能够根据相关条例进行民事诉讼。


  三、结语


  综合上述观点,我国证券交易市场日趋完善,但是仍然存在一定的缺陷,证券市场交易过程中,民事责任的界定十分重要,这在一定程度上可以确保证券交易的合理化。文章针对证券交易过程中民事责任进行深入探讨,并从几个方面重点分析民事责任行为,进一步完善我国证券交易市场。


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  (赵静:上海师范大学青年学院。)