国际贸易发展增长策略研究综述论文(共4篇)

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  • 更新时间2019-12-31
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  我们都知道国际贸易在经济当中都是有着非常重要的影响的,而且随着现在我国的经济发展水平的不断提升,综合实力的不断提高,我国的对外贸易出口成快速增长趋势,在国际贸易中的地位也得到了巩固。本文就整理了关于国际贸易的论文范文,一起来看看吧。


  第1篇:互联网+背景下的我国茶产业国际贸易发展路径研究


  聂清华(厦门大学嘉庚学院,福建厦门361005)


  摘要:对于互联网+元素的应用与融入来说,其中所借助的元素是互联网这一资源形式,通过创新具体的消费途径和贸易机制,从而满足社会大众的综合需要。本文拟从我国茶产业国际贸易活动的实施背景分析入手,结合互联网+背景对我国茶产业的具体内涵和影响,通过融入我国茶叶产业在参与国际贸易活动中的具体要求,从而分析互联网+背景下我国茶产业国际贸易发展的具体路径。


  关键词:互联网+背景;我国茶产业;国际贸易;发展路径;人文启迪


  当前茶叶产业的经营发展过程中,其中所需要具体考虑的要素是多样的,尤其是,要结合茶叶产业国际贸易的实际特点,进行机制的革新。茶叶企业经营发展包含诸多元素,其中所需要完善融入的资源内容是全面的,除了对自身内部的管理机制,行创新发展外,还要结合互联网时代的整体特征,对自身企业经营发展的时代特点进行革新与突破,通过具体创新和适当维护,从而为整个产业的经营效益最大化提供有效支撑。


  1我国茶产业国际贸易活动的实施背景分析


  就我国茶叶企业,在具体参与整个茶产业国际贸易活动的及具体开展状况时,其中存在不足看,无论是其对具体经营要素的应用,还是其中所包含的理念思维,都与整个茶叶产业的具体经营之间存在较大差距,系统化的看,当前我们看到整个茶叶企业发展过程中,其中存在诸多问题,具体而言:


  首先,对于茶叶企业的经营发展与创新融入而言,其中所存在的,不仅仅是资源要素的融入与构造,同时也需要将相应的经营理念与创新提升。客观的看,茶叶企业存在诸多不足,尤其是其中需要探究合适的经营要素。茶叶企业在经营创新过程中,其不仅需要融入和考虑合适的经营思维和价值内容,也要将具体的市场素材应用其中。实际上,对于我国茶叶企业的经营发展状况,以及其中所应用的经营理念看,其中均与目前我们所看到的时代,以及诉求存在诸多差距,尤其是茶叶企业其大多是有传统的小作坊发展起来的,其很难对茶叶企业的产业化发展和经营,产生至关重要的影响。


  其次,在茶叶企业的经营发展中,我们看到其中缺乏必要的时代创新和完善的企业经营思维,因此,在当前整个时代的发展诉求下,如果我们想要茶叶企业实现自身经营创新和全面提升,就需要具体考虑时代所求,而在茶产业国际贸易发展日益成熟的背景下,与市场发展相接轨的经营认知,创新完善的经营体系等等,这些内容,都是我们在进行茶叶企业具体经营过程中的关键所在。因此,立足时代特点,并且创新茶叶产业国际贸易活动的经营机制,才是当前我们适应时代要求,并且实现茶叶企业经营价值的必然目标。


  茶叶企业经营是一项综合化活动,其中所包含和关注的内容,实际上极为多元。这实际上与当前整个时代发展需要之间,存在诸多偏差,可以说,在这一时代发展背景下,完善而多样化的思维内容和经营机制,实际上,这些都是关系茶叶企业经营发展的核心所在。比如,电商模式和互联网思维,是整个时代赋予的全新命题和重要特征,因此,完善的经营理念和资源要素的具体融入,将为茶叶企业的经营发展,实现最佳效果,提供充足动力和支撑。当然,在互联网+产业背景下,任何企业想要实现理想效果,就必须在具体立足时代特点的基础下,通过丰富具体的经营元素,从而实现茶叶企业自身效果的最大化。


  2互联网+背景对我国茶产业的具体内涵和影响


  正是互联网+背景下,所形成国际贸易的形式,影响了我国的各个产业发展。尤其是,对于当前茶叶产业的实际经营状况看,国际化元素和互联网元素等等,都成为现阶段,整个茶叶产业经营发展的关键与核心,尤其是要将时代发展,以及社会大众的具体诉求,充分考虑,并且具体应用整个茶产业国际贸易活动开展的最佳效果。


  就当前茶产业国际贸易活动创新与发展的具体实施状况看,完善的产业要素,以及系统化的产业机制和结构,实际上,都关系到学生培养效果的有效实施与具体内涵。当然,在茶叶产业国际贸易实施活动来看,其中所包含的元素是多样的,比如新型的茶叶企业管理制度,以及企业营销网络机制的构建等等,这些内容,实际上,都是当前教学活动创新实施的关键与本质。


  客观来看,互联网+,是当前整个时代发展过程中,各个产业都必须注重考虑的重要所在。结合该贸易活动的实施状况看,我们看到完善的产业贸易机制,不仅是当前茶产业机制创新发展的关键与本质,同时,实际上也是该产业健康发展的关键所在。对于茶产业的经营发展来说,长期以来其所使用的更多是一种传统的经营思维,尤其是,在当前时代背景下,整个茶叶产业贸易活动的开展机制中,缺乏必要的产业资源整合与应用,加上其整体管理水平较差,从而,影响了我国茶叶产业的经营发展。


  3我国茶叶产业在参与国际贸易活动中的具体


  在世界经济机制构建的背景下,其对各个产业的发展,都提出了具体要求,尤其是在互联网元素的应用下,加上茶叶产业形成了世界性的价值认知,因此具体的经营形势,我们看到如今茶叶企业,只有积极参与其中,才能适应整个时代发展的价值诉求,并且为具体发展提供具体支撑。


  实际上,我国茶叶产业虽然发展历史悠久,且有着良好的产业体系,但是,我们看到在当前整个时代发展背景下,茶叶产品已经不再是我国单一的元素内容,尤其是其中所展现的更多是一种国际性产品,因此,在这一背景下,我国茶叶企业的经营优势逐渐缩小,特别是在国际红茶产业市场之中,其中所包含及展现的,更多是斯里兰卡、印度等国家的茶叶企业市场,而我国所能控制的市场更多情况下只是绿茶市场,但是就当前绿茶与红茶的市场份额看,绿茶所占份额微乎其微。


  从社会大众自身的饮茶习惯看,红茶所占市场更加成熟。可以说,就当前整个贸易活动看,茶叶企业想要在整个茶叶产业的经营发展过程中占据更大优势,就必须注重对当前经营的状况进行具体合理的改造,尤其是结合时代特点,对整个茶叶企业的经营管理形式进行全面变革,从而在充分利用先进生产要素的重要前提下,具体适应消费者自身的诉求,进而实现茶叶企业经营发展的理想价值。


  4互联网+背景下我国茶产业国际贸易发展的具体路径


  在互联网+资源要素的综合应用背景下,茶叶企业的经营发展已经不再是一种资源要素的合理改造,同时更是一种重要的经营思维的成熟发展。而对于茶叶企业的互联网+影响来说,其中所包含的资源要素和应用内容,都不是简单的元素应用,其中所需要融入的内容中,实际上,是立足茶叶企业本身的特点所在,搭建合理平台。


  在茶叶企业应用互联网元素时,其中包含的内容,实际上是多样的,也就是说,其不再是单一的资源应用,而是理念元素的整合发展。比如,要围绕茶叶企业的互联网因素应用该模式提升茶叶企业的效益。如果借助互联网进行自身的具体发展,其需要的不仅仅是电商模式的具体构建,同时更为关键的是要围绕电商模式,构建与之相关的支付方式、宣传机制和营销策略等等。互联网是新事物,用新观念来看待其产生根本。


  事实上,互联网+因素的成熟应用,其带来的变化是具体的,尤其是在互联网因素应用过程中,传统的经营局限性,尤其是地域上和时间上的问题,已经实现了有效解决和更新,所以,互联网元素的融入和应用,能够从根本上解决茶叶企业的经营局限性,从而实现其整体发展的总体发展,如果茶叶企业想要适应发展,其中所需要具体包含的内容元素,实际上是多样的,无论是经营理念,还是产业内涵的多样性,都需要在当前时代发展背景下,进行具体创新和全面突破。


  如果我们想要完善探究茶产业的经营发展状况,其将为茶叶企业的经营创新提供有效帮助。因此,对于时代发展的特点和价值诉求看,构建互联网+茶叶产业要素,从而实现我国茶叶企业的转型发展与全面升级。如今,在整个茶叶产业的经营发展时,其需要考虑的不仅仅是对我国市场发展的诉求认知,同时,其核心与关键在于对消费者自身习惯的具体诉求,进行深层次把控。客观的看,只有探究适合茶产业国际贸易活动的元素内容,才能为茶叶企业的价值效益提供支持。


  当然,从互联网要素出发,融入具体的产业内涵,才是实现其整体价值的根本与关键。互联网因素所给茶叶企业的具体变革,与社会大众自身的诉求一样,发展成为当前我国茶叶企业,实现最大价值的关键。我们应该看到,在整个时代发展的大背景下,茶叶企业在进行发展与整合创新时,其中所需要做的更重要的是通过具体的资源整合及应用,如新型的茶叶企业管理制度,以及企业营销网络机制的构建,从而为提升整体经济力,提供帮助。


  5结语


  事实上,在互联网产业发展日益成熟的今天,电商模式日益完善,各个产业想要实现让茶叶产品更有自身价值,就不能盲目认知,将茶叶产业的具体特点与电商时代相结合,通过研究合适的贸易发展路径,从而满足消费者自身的具体消费需要。当然,我们也必须看到一点,实际上,在整个茶叶产业贸易的发展影响下,茶叶企业想要实现价值,就必须将互联网这一资源要素,与产业发展之间进行成熟融合和全面改造,从而为整个茶叶产业国际贸易活动的创新发展提供有效支撑。


  第2篇:经济转型视角下知识产权与国际贸易关联度分析及提升策略


  赵春舒、副教授(天津天狮学院天津301700)


  内容摘要:本文基于经济转型视角,对我国国际贸易情况与知识产权进行关联度分析,并运用回归模型进行实证研究,提出进一步提升我国国际贸易发展水平的具体对策,以期为健全我国经贸体系,更好实现国际贸易协同发展,促进我国国际贸易发展形成更加有序的格局提供一定经验借鉴。


  关键词:经济转型国际贸易知识产权关联度分析发展对策


  经济转型背景下国际贸易形势对我国国际贸易发展的影响


  第一,我国对外贸易增长速度不断加快,我国进出口总量在世界贸易中所占的比重越来越大。近年来随着我国对外开放力度不断增强,我国对外贸易格局发生了很大变化,对外贸易增长速度不断加快,进出口占世界贸易比重越来越大,国际贸易地位在不断提升,尤其是我国“一带一路”倡议的提出,对进一步推动我国经济发展,提高整体实力具有重要的积极作用,随着我国贸易地位的不断提升,我国更有能力去带动周边国家对外贸易发展和经济增长。同时我国对外贸易具有较高的依存性,经济全球化不仅为我国国际贸易发展提供了更多机遇,极大推动了我国投资与储蓄额的增加,而且进一步提高了税收,为就业创造了更多机会,进而能够促进社会和谐稳定发展。


  第二,加工贸易和一般贸易之间的顺差越来越大。因为国际贸易市场在不断变化,所以我国国际贸易发展只有积极根据形势进行政策调整,才能更好适应当前的国际市场。伴随我国国际贸易的不断发展壮大,我国已经成为世界上第一大加工贸易出口国,而且我国加工贸易始终保持在第一大出口贸易的位置上,但同时要看到我国进出口增长速度逐渐放缓,且加工贸易所占比重越来越小,一般贸易增长速度却在不断提升,这样会导致加工贸易和一般贸易之间出现较大的贸易顺差,加上国内经济发展、产业结构升级与优化调整,以及外部贸易市场环境不断发展变化,一般贸易的竞争优势将会越来越凸显。


  第三,进出口产品结构不断优化,贸易顺差越来越大。随着我国产业结构不断优化调整,为进一步推动我国进出口产品结构发生变化,进出口商品主要以工业制品为主要方向,初级产品很少,这样虽然会使出口产品的比较优势得到进一步加大,但是也会相应扩大初级产品的贸易逆差。同时我国本身具有相对优势的仍然是劳动密集型产品,在技术和资本密集型产品方面的比较优势依然不明显,因此会进一步扩大贸易顺差。


  经济转型背景下国际贸易发展的特征


  第一,全世界各国在国际贸易中逐渐将科技、知识等生产要素提升至国家战略高度进行应用和分析。在经济转型背景下,当今世界已经全面进入信息化时代,科技水平不断提升,知识产权作为新的生产要素在国际贸易中的地位越来越凸显,重要性越来越大,知识产权、科技水平对经济增长的重要性越来越明显,也成为国与国之间的竞争点。因为知识产权、科技生产要素等不仅风险相对较低,而且可以获得更大的经济利润,所以成为创造财富、推动经济发展的重要支撑。随着科学技术、知识产权等日益渗透到行业发展的各个领域,且成为国与国之间核心竞争优势的重要比较要素,因此谁拥有先进的科学技术、谁拥有高度的自主知识产权,谁就能够在国际贸易发展中获得更多的资源和有利机会,从而更好地提高自身国际地位和国际竞争力,推动自身国际贸易水平不断提升,快速适应国际贸易发展趋势。


  第二,科学技术和知识产权等要素逐渐渗透到国际贸易发展的各个方面。国际贸易本身具有多样化的发展特征,随着知识密集型产品贸易不断增加,国际贸易从单纯的劳动型向科技化和知识化趋势延伸,贸易重心也逐渐从制造业向高精尖技术、服务产业转型,国际贸易结构发生了很大的变化,知识、科技的地位更加重要。随着初级产品比重销量不断减少,而知识产权、科学技术为主要载体的新型服务产业不断向前发展,则能够迅速打开市场,进一步带动国际贸易的多元化发展,通过逐渐突破贸易发展壁垒,知识产权和科学技术将成为国际贸易可持续发展的重要支撑力量,进一步推动国际贸易发展速度。


  第三,国际贸易新形式不断出现。随着科学技术、知识产权等在国际贸易交流中的地位不断巩固,其对国际贸易发展产生的影响越来越大,国际贸易新形式的不断发展变化,需要科学技术和知识产权逐渐融入国际贸易发展格局中,国与国之间的交流合作,越来越依赖于科学技术的支持和知识产权的保护,越来越多的国家开始不断加强资金投入,在科研和自主知识产权方面积极探索,不断创造新的奇迹,从而更好地提升自身核心竞争优势,巩固国际社会地位,进而创造更多的主动优势,推动产业结构不断升级优化,实现更大的经济效益和社会效益。近年来各国高科技产品出口额占所有产品出口额的比重不断增加,且增长速度越来越快,也进一步证实了知识产权、科学技术贸易发展已经成为国际贸易发展的重中之重。


  经济转型背景下知识产权与国际贸易的关联度分析


  (一)分析模型构建


  一是选取相关变量。知识产权和国际贸易之间本身联系比较紧密,并且随着形势发展,知识产权的重要性将更加凸显,而且知识产权与国际贸易之间的融合度会越来越高,知识产权在国际贸易发展中的重要地位也将进一步得到扩大,彼此的影响进一步增强。因此构建知识产权和国家贸易之间的函数分析模型,有助于更加准确和直观地对两者的关联度进行科学分析,从而确定具体的定量研究结果,更好地为决策等提供依据。在对知识产权和国际贸易之间的关联分析体系中,按照函数关系模型的构建原则和基础要素,可以运用纵向时间序列的方式从宏观方面进行分析,研究随着时间的发展变化,知识产权对国际贸易增长影响带来的变化,通过利用国家统计部门有关数据进行检索和筛选,从而更直观地对两者之间的关系进行定量研究。知识产权的重要要素就是专利,所以可以通过世贸组织中有关专利统计报告中的专利发明申请数量来对知识产权发展变化进行描述,可以相对客观地反映知识产权的发展变化情况。世界贸易中的主要贸易方式还是货物贸易,为了更好地进行线性分析,可以将其他存在形式进行忽略,单纯以贸易货物总量的变化来代表世界贸易的发展情况。由于世界贸易发展和具体历史时期的科学技术发展水平、国家的整体经济发展形势还存在很大关系,所以要确定好具体的研究周期和时间段,总结分析当期的世界专利申请总量(代表知识产权发展水平)和货物贸易发展数据(代表国际贸易发展水平)之间的关系,两大要素确定后,以当年世界GDP总量为总体经济状况发展依据来进行模型构建,自变量确定为专利申请总量和国际GDP总量,变量是国际货物贸易总额,总体构成了函数关系模型。确定好三个基本的分析要素之后,收集相关的统计数据,就可以通过相关的数据来研究三个要素之间的数量变化关系,从而从基础视角确定知识产权保护、国际贸易之间的关联性。


  将Y(世界服务贸易总量)确定为被解释变量,将当年度世界专利申请数量确定为解释变量,用X1表示,将世界GDP确定为解释变量,用X2表示。


  (二)参数估计


  应用专业统计软件进行参数估计,进而确定拟合函数关系。设置期间为16年,以1990年至2005年为主要研究区间,进行OLS模型参数分析,分析结果如表3所示。


  (三)模型检验


  运用统计分析检验方法对构建的模型进行理论验证,分析显著性水平、效度、信度。


  运用spss专业统计软件进行拟合优度检验,结果发现计算值为0.995,证明拟合优度好。同时进行显著性水平和F分布分析,结果发现方程显著,对T分布表进行分析和检验该变量,同样得到显著结论,所以一般统计检验达标。同时进行自相关性检验,结果发现不存在自相关性。


  对构建的模型进行经济检验。确定好分析模型后,对构建的关联模型和实际当年的统计数据进行经济分析,结果发现随着世界专利申请数量不断增多,国际贸易额增长也越来越快,最终确定的估算分析结果是在世界GDP总量不变的基础上,知识产权保护程度每增加1%,贸易量增长进出口总额增长变化0.226%,和实际经济运行情况基本一致。


  经济转型背景下我国对外贸易发展遇到的挑战及应对措施


  通过对我国国际贸易发展情况和知识产权之间进行关联分析,结合当前世界发展格局,分析在经济转型背景下,我国对外贸易发展遇到的挑战,主要体现在以下几个方面:


  转变对外贸易增长方式的要求和经济社会发展水平相对较低之间依然存在很大矛盾。虽然我国对外贸易出口不断增加,知识产权、科技水平不断提升,但是和世界发达国家相比,我国仍然停留在以劳动密集型产业为主的粗放型经济发展模式上,科技含量和出口产品附加值依然不高,仍然处于加工贸易的最低层次。同时在经济转型背景下,很多企业还需要有一段的适应期,劳动者素质和技能还需要进一步提升,所以造成了对外贸易增长方式和经济社会发展不平衡之间的矛盾依然比较突出。


  进出口规模不断扩大,但面临的国际舆论压力也非常大。随着我国出口规模越来越大,出口产品在价格和品质等方面逐渐形成了一定优势,我国对外贸易在国际贸易市场的影响力越来越大,很多西方国家的主动优势受到了威胁或者冲击,因此西方国家逐渐出台一些政策来限制我国出口贸易,一定程度上影响了我国的进出口规模。


  为进一步促进我国国际贸易水平的提升、提高国际影响力,以及巩固核心优势,建议从以下方面进行努力:


  一方面,积极转变贸易发展方向,充分发挥经济杠杆调节功能。要积极应对市场需求变化,不断学习和借鉴发达国家经贸发展战略,减少出口退税,按照国际规则执行零退税政策,采取恰当的措施降低关税,给予更多的优惠政策,不断推动国内贸易市场可持续发展壮大。另一方面,采取有效措施维持好经济协调稳定发展和对外贸易适度增长之间的关系。要充分发挥政府宏观调控的作用,同时还要加强市场经济体制改革,在投资、对外贸易、金融发展等方面进行不断探索,积极转型。针对出口企业进出口市场和产业结构方面给予更多的扶持和政策指导,从而不断提升对外贸易增长速度和质量,更好地促进我国国际贸易发展,实现与他国之间国际贸易发展同步协调推进的良好局面。


  总之,经济转型背景下我国国际贸易发展只有充分结合我国国情,在政策等方面积极探索,才能更好地激发内生活力,提高整体发展水平,更好地为促进世界贸易长远发展贡献智慧和力量。


  第3篇:铁矿石国际贸易研究综述


  马吉宇(中国地质大学(北京)人文经管学院,北京100083)


  摘要:本文采用文献综述法,通过梳理国内外相关文献,对铁矿石国际贸易相关研究成果进行综述,内容主要从以下三个方面展开:①铁矿石国际贸易理论基础;②铁矿石国际贸易格局研究,包括研究方法及主要结论;③铁矿石国际贸易定价机制研究,包括定价机制的形成及演化,中国定价权缺失的原因及改善策略。最后则是对以上三部分内容的简要总结,并对未来进一步的深入研究进行展望。


  关键词:铁矿石;国际贸易;研究综述


  0引言


  铁矿石是一种对世界经济发展极为重要的大宗性矿产资源,很多国家对其都有着一定的需求,部分国家对其需求量还十分巨大。从资源赋存状况来看,铁矿资源在全世界很多地区都有分布,但大部分都是小矿、贫矿,只有少数国家具有良好的资源赋存。因此需求的广泛性外加各地区资源赋存条件的差异构成了铁矿石国际贸易存在的现实依据。目前国内外学术领域对铁矿石国际贸易已从多个角度开展了广泛的研究,所取得的研究成果一方面推动了相关领域的总体研究进展,另一方面也为相关国家开展铁矿石贸易活动提供了一定的借鉴及指导意义。


  本文通过对国内外相关研究成果的总结及观点的提炼,以综述形式明确现阶段关于铁矿石国际贸易的研究现状,其意义一方面在于对该研究领域现有内容进行总结性补充,另一方面在于通过未来研究展望为后期进一步的深入研究提供一定的借鉴及参考。


  本文主要从铁矿石国际贸易的理论基础、贸易格局、定价机制三个方面展开综述。其中逻辑关系的构建则是将理论基础作为铁矿石贸易的内在基础,将贸易格局作为铁矿石贸易的外在表现形式,一方面理论基础决定了现有贸易格局,而另一方面相关理论和现有贸易格局又决定了当前铁矿石贸易处于寡头垄断状态,其贸易价格也是寡头定价机制,而中国在这种定价机制下又面临着话语权缺失的不利境况,这其中存在着各种原因,而相关研究也提出了具有针对性的政策建议。


  1铁矿石贸易理论基础


  关于铁矿石贸易的研究无论是从哪个角度展开,其中都包含一定的经济学理论,研究成果也可被视为是对相关理论的进一步支撑与完善。通过对文献的梳理,本文认为其中所蕴含的理论主要包含以下几点。


  1)资源禀赋理论。资源禀赋理论认为一国的出口产品是在生产中密集使用该国相对充裕且便宜的生产要素所生产的产品,进口产品则是在生产中需大量使用该国相对稀缺且昂贵的生产要素所生产的产品。虽然铁矿资源在世界很多国家都有分布,但不同国家资源的赋存状况各具差异,一些资源储量大且赋存条件较好的国家具有出口的物质基础,而对另一些资源基础相对薄弱的国家来说,可能不仅无法实现出口,甚至还需依赖进口以满足本国发展需求。


  2)绝对优势理论。亚当·斯密的绝对优势理论所关注的是一国生产某种商品的绝对劳动成本,从而判断其在国际贸易中是否具有绝对优势,而每个国家都应出口绝对优势产品,进口绝对劣势产品,以此达到资源的高效利用。在铁矿石国际贸易中,由于各国资源禀赋存状况在差异,一些国家开采同样数量及品位的铁矿石往往要耗费比别国高出许多的成本,从而在先天上就导致价格优势的丧失,因此也就极大削弱了其参与市场竞争的实力。


  3)比较优势理论。大卫·李嘉图的比较优势理论则认为与别国相比,一国若在几种商品的生产上都具备成本优势,那么该国应集中力量生产并出口最具成本优势的商品,实现贸易利润最大化。举例来说,从全球资源的空间格局来说,澳大利亚、巴西在铁矿石的生产上具有绝对明显的优势,但除铁矿外这些国家还有很多其他矿种的赋存状况也十分良好,但由于很长一段时间内全球对铁矿的需求及价格一直居高不下,因此这些国家都集中力量开采本国铁矿资源,并将其作为出口的首选矿种。


  4)价格决定理论。价格决定理论简单来说就是在完全竞争的市场中,某种商品的市场价格由供求关系决定,供大于求时价格下降,供小于求时价格上升,生产者和消费者都会依据价格调整行为选择,直至均衡价格的产生。铁矿石作为一种商品,若是在完全竞争的市场中,其价格理论上也应由供需双方共同决定,每一方都根据当前价格决定生产或购买策略,通过各自的行为选择对价格产生影响,并最终达成均衡市场价格,使供给方的生产期望正好等于需求方的需求期望。


  5)寡头垄断理论。“寡头垄断”是指极少数几家厂商控制某生产领域全部或绝大多数商品的生产,这种情况下商品价格不再是由供求关系决定,而是由少数生产者单方面决定,消费者只能被动接受垄断价格。在铁矿石国际贸易中,由于资源禀赋等诸多原因,致使少数几家企业控制了全球绝大多数铁矿资源的生产及销售,形成了寡头垄断格局,其贸易价格虽然表面上是通过谈判商议制定,但实质上价格更多体现的依旧是少数生产者的意志。


  6)博弈论。博弈论“主要研究公式化了的激励结构间的相互作用。考虑某项活动中个体的预测行为和实际行为,并研究它们的优化策略。”在目前铁矿石国际贸易中,寡头垄断使少数生产者对价格具有很大的决定权,但这种决定权并非是绝对的,需求方可以通过多种策略与生产者进行博弈,且由于目前铁矿石寡头厂商之间并没有形成实质上的价格同盟,因此生产者之间也存在一定的竞争,所以只要选择合适的策略,需求方也能够在贸易中为自身争取到一定的利益。


  2铁矿石贸易格局研究


  任何一种商品的国际贸易活动都蕴含一定的经济理论作为其内在基础,而其外在的具体特征一般则体现在贸易格局中。贸易格局虽然无法体现出贸易价格,但它一方面能够反应出国际贸易的空间联系特征,另一方面也能够体现出贸易网络中的一些细节性变化,因此它除了能够明确当前的贸易形势外,还有助于为政策制定者提供一定的借鉴和参考,所以对贸易格局的研究无论是从学术还是实际角度来看,都具有很强的现实意义。


  2.1研究方法


  目前在铁矿石贸易格局研究中一个较为前沿的方法是复杂网络模型,该模型最初属于物理学研究方法之一,后被引入国际贸易研究中。由于复杂网络模型能根据研究的不同需要将贸易流向及流量纳入其中,因此相较于之前对铁矿石贸易格局进行定性分析或依靠计量方法的定量分析而言[1],复杂网络能够更形象地反映出贸易格局现状及所蕴含的特征性信息,如证明铁矿石国际贸易网络具有小世界属性、高集聚系数、在一定范围内服从幂律分布等特征[2-4]。虽然复杂网络模型不是中国学者所提出,也非中国学者最早将其应用于国际贸易研究中,但将其用于铁矿石贸易格局的研究基本都出现在中国,这或许因为中国是目前世界铁矿石进口第一大国,铁矿石贸易对中国的意义更为突出,所以中国学术界相较于国外而言更热衷于铁矿石贸易格局的研究。


  郝晓晴运用复杂网络模型对国际铁矿石贸易演变规律进行研究[5-6],在无权网络基础上,通过“网络密度”概念描述国际铁矿石贸易关系存在数量,通过“节点度”概念描述某一国家现有贸易关系数量,通过“聚类系数”概念描述贸易伙伴之间贸易的紧密程度;在加权网络中,通过“中心性”概念和“点强度”概念分别描述相关国家在铁矿石进口与出口贸易中的地位。


  何智雅在此基础上依旧运用复杂网络模型[7],并引入“特征路径长度”概念描述一国与他国之间若要实现间接贸易所需的最少贸易关系数,并将特征路径长度与聚类系数这两个概念合并抽象为“小世界属性”。还将节点入度和出度进行累计后抽象为“无标度网络”,用以考察铁矿石国际贸易网络中是否存在明显的幂律关系,同时还通过节点出入度进行“核心—边缘”结构分析,用以评价哪些参与国处于核心地位。王永辉则进一步将复杂网络中的“社团分析”引入国际铁矿石贸易研究[8],根据全球历年贸易格局对贸易社团进行定性划分及描述性统计,以此来评价国际铁矿石贸易整体格局的变动。徐斌依然是基于网络研究的思想,运用复杂网络中更为具体的社会网络研究方法[9],通过网络密度、中心性、集聚系数等指标分析来研究铁矿石国际贸易格局。


  2.2研究结论


  1)国际铁矿石进出口集中化趋势不断增强。通过对相关文献结论的梳理,本文认为当前铁矿石贸易格局在不断演变过程中所呈现出的最大特征就是进出口集中化趋势的不断增强,具体来说则是大部分进出口份额越来越集中于少数几个国家或地区。相关研究所得出的一个普遍性结论是认为澳大利亚、巴西、俄罗斯、印度、南非这五国为铁矿石主要出口国,认为亚洲的中国、日本、韩国以及欧洲的英国、法国、德国、意大利这几个国家为主要进口国。根据联合国数据,2000年上述五大出口国铁矿石出口总量为3.83亿t,占当时世界出口总量的82.34%,到2015年时这五国出口总量上升至12.43亿t,占全球总量的87.4%。2000年上述主要进口国总进口量为3.42亿t,占世界总量的71.11%,而2015年这些国家总进口量则变为12.35亿t,占世界总量的87.94%。可以看出,虽然全球铁矿石贸易在2000年时就存在很高的集中度,但到2015年时集中度则进一步加强,同时全球铁矿石进口的集中化速度要大于出口。全球铁矿石贸易之所以呈现出很高的集中度且不断强化,本文认为其原因从供给角度来说是各国资源禀赋的不同,因资源赋存条件而导致成本的差异使得只有少数国家具备成本优势,而这些国家也就逐渐成为了主要出口国,并在国际贸易网络中占据十分重要的地位,且形成了寡头垄断的局面;从需求角度来说一方面是部分传统工业强国一直保持着一定规模的需求量,另一方面则是以中国为代表的新兴经济体的快速崛起形成了新的需求增长极,二者代表了当前绝大部分需求,而无论是传统工业强国还是新兴经济体,其所涵盖的国家或地区数量较世界总体来看依旧处于少数,使得全球铁矿石进口也具有十分明显的集中化特征。


  2)少数国家对全球铁矿石贸易具有决定性影响。全球铁矿石贸易参与国数量虽然一直在增加,但实际上能够对贸易产生决定性影响的国家尚属少数,这也是相关研究所得出的另一个普遍性结论。这种“决定性影响”并非是指对贸易价格具有决定权,其前提在于某一国拥有较多的贸易关系数量,而这种情况下一旦该国退出贸易活动,将会对全球或区域铁矿石贸易格局产生破坏性的影响,如假设澳大利亚突然退出铁矿石贸易活动,那么全球尤其是亚洲地区的铁矿石贸易格局,都将受其冲击而发生剧烈的变动。根据这一前提,从出口角度来看对铁矿石国际贸易具有决定性影响的国家基本上都包括在全球铁矿石主要出口国当中,如巴西、澳大利亚、印度、南非等,从进口角度来看则主要都集中在进口大国当中,如中国、日本、德国等。除此之外,很多研究还发现一些本国需求量并不明显的国家对铁矿石贸易也具有决定性影响,如荷兰。荷兰本国工业对铁矿石需求并不突出,其贸易量也不显著,但该国所拥有的的贸易关系数量却超过了很多国家,其排名十分靠前,对此一个合理的解释是荷兰是一个传统的商业性国家,其商业模式最早就是洲际间的倒卖与贩运,在工业革命之前就有了“海上马车夫”之称,其远洋运输业在全球都处于领先地位,而目前全球铁矿石贸易绝大部分都依赖于船运,且协定价格以离岸价为准,离岸价与到岸价之差构成了运输方的利润,因此通过同时掌握大量进出口贸易关系能使荷兰从运输环节中获得巨额利润,所以荷兰虽然本国需求较少,但由于其贸易中介性作用十分明显,因此其在国际铁矿石贸易中依旧具有十分重要的地位。


  3铁矿石贸易定价机制研究


  从铁矿石贸易格局中可以看出,供给方的集中化特征形成了寡头垄断,使得贸易价格需通过定价机制所协定,无法依靠市场自发形成。铁矿石贸易的定价机制从形成至今发生了一定程度的变化,但其本质上依旧代表了卖方的利益,而买方,尤其是中国在定价话语权上的缺失则引起了很多国内外学者的关注。


  3.1定价机制的形成及演化


  国际铁矿石贸易从20世纪60年代开始就以谈判的方式决定其价格,并在20世纪80年代形成“长协定价机制”[10]。所谓长协定价机制是指交易双方通过谈判首先确定长期交易数量,期限一般为5~10a,有时甚至可达20~30a;其次通过每年的价格谈判来决定当年的交易价格。长协谈判中交易双方主要由淡水河谷、力拓、必和必拓等垄断矿商和代表各自国家需求的钢铁企业构成[11],价格谈判一般开始于上一年第四季度,计价方式以离岸价为准,交易双方中无论由谁一旦达成来年第一笔交易价格,该价格则成为这一年的铁矿石国际贸易价格,其他参与者对此必须无条件接受。


  长协定价机制将世界市场主要分为欧洲市场和亚洲市场,其中亚洲市场很长一段时间内基本是由日韩两国的主要钢铁企业作为代表参与谈判[12]。21世纪以来中国钢铁需求的激增引起了铁矿石价格全球范围内的上涨[13],也使得长协谈判的参与结构得以改变,2005年中国开始作为亚洲市场买方代表之一参与其中。长协定价机制虽然看似是由谈判决定,但由于世界上大部分铁矿资源一直控制在少数垄断矿商手中,因此国际铁矿石市场依旧是一个典型的卖方垄断市场,价格的决定权基本由寡头供应商所控制。


  由于长协机制的价格是以离岸价为准,而2008年全球海运费用大涨及中国的进口管制使得当年中国国内现货价格高于协议价,这对长协机制造成了很大的冲击,具体表现为澳大利亚力拓公司没有接受巴西淡水河谷公司最先达成的交易价格,而是与宝钢公司签署了新的贸易协议,新协议中铁矿石离岸价虽然高于长协价,但考虑到海运距离的缩减,中国钢铁行业的成本压力还是得到了一定程度的缓解[14]。在随后的2009年,由于中国没有接受三大垄断巨头与日韩单方面确定的协议价,而是与澳大利亚第三大铁矿石出口商FMG公司达成新的贸易协定,维持了近30a的长协定价机制就此破裂。


  随着长协定价时代的结束,国际铁矿石贸易开始采用灵活定价机制,这一机制最开始由巴西淡水河谷公司在2010年3月实行,其最大特点是从之前的年度定价改为季度定价,缩短了定价周期,随后必和必拓和力拓公司又提出实行周期更短的月度定价模式,并希望未来能够不断缩短定价周期,将定价模式多元化。目前国际上普遍采用灵活定价模式来决定铁矿石贸易价格,其基本方式是供需双方先确定交易周期,然后参考特定的价格指数标准来决定交易周期内的具体交易价格,所参考的价格指数目前公认的有三种,分别为普氏指数、TSI指数、MBIO指数。其中普氏指数是以询价和报价信息为基础,通过遴选出当天最具竞争力的估计价格为参考价格;TSI指数则注重按每天成交价格的加权平均数确定参考价格,其价格指数为58%和62%两种品位铁矿石在中国天津港的到岸价;MBIO指数的编制方法则介于上述二者之间,即同时考虑估计价格和实际价格,其价格指数为62%品位(品位处于56%~68%之间,统一折合为62%)的铁矿石在中国青岛港的到岸价。


  3.2中国定价权的缺失及原因


  在长协定价机制时中国就面临着定价权缺失的问题,然而新的定价机制虽然在一定程度上弱化了寡头矿商对价格的操控能力,但依旧没有使中国摆脱定价话语权缺失的不利境地[15],中国在成为全球铁矿石第一大进口国的同时也不得不面对长期无法在价格谈判中起到决定性作用这样一个尴尬的现实。通过对相关文献的梳理,学术领域对中国定价权缺失这一问题的关注程度要明显高于其他问题[16]。对于中国定价权缺失的原因不同学者在各自研究中都提出了不同的看法,综合来看主要存在以下几个方面的原因。


  1)刚性需求的存在。中国经济的快速增长一方面促进了本国重工业的发展;另一方面则显著推动了诸如高铁、机场等大型基础设施的建设。这些行业在快速发展的同时也需要消耗大量的钢铁,从而对铁矿石产生了巨大的需求[17],且由于发展惯性的存在,国内相关行业无法在短时间内对钢铁消耗进行大幅调整,也就导致对铁矿石的需求具有一定的刚性[18]。虽然中国铁矿资源储量并不算贫乏,但由于国内资源是“贫矿多、富矿少,小矿多、大矿少”[19],这样的赋存特征一方面增加了采选冶的难度,另一方面也推高了生产成本,二者都对中国铁矿资源产量具有很大的约束作用,导致其无法满足国内需求。国内需求刚性的存在及显著的供给短缺使得中国需大量依赖进口资源以维持经济正常运转,这就导致了在面临价格不利局面时无法以缩减进口为应对措施,因此只能被动接受价格[20]。


  2)钢铁行业凝聚力较低。虽然目前中国钢铁产量居世界第一位,但另一方面国内钢铁行业的相对分散也一直是阻碍本国钢铁产业进一步发展的一大障碍。当前中国虽不乏宝钢、首钢等大型钢铁企业,但由于之前钢铁行业的快速扩张使得大量小规模钢铁企业陆续出现,这些小企业的出现虽然促进了中国钢铁总产量,但同时也大幅稀释了国内钢铁行业的产业集中度,并与发达国家之间产生了很大的差距,如2014年日本和美国钢铁行业CR4比重分别为78%和67%,而同期中国钢铁行业CR4比重仅为17%,CR10也才为36.59%[21]。较低的产业集中度以及内部的无序甚至是恶性竞争导致了国内钢铁行业在铁矿石进口问题上更容易各自为战,缺乏相互间的协调,无法在价格谈判中形成统一的合力一致对外,十分容易被逐个击破。而同时全球几大垄断矿商却形成了巨大的卖方联盟,通过相互协商控制产量来使全球铁矿石始终处于供不应求的局面,从而掌握定价话语权。


  3)缺乏对海外资源的掌控。中国在铁矿石价格谈判中始终处于被动地位,除了国内钢铁产业无法形成合力外,另一方面还因为对海外资源缺乏必要的掌控,存在一定的供给风险。如中国和日本同属于亚洲市场的重要进口国,两国若能在价格谈判中进行必要的合作,则很有可能会争取到更多的利益,而现实情况则是日本不仅不与中国合作,反而在谈判过程中时常掣肘中国[22]。这种情况出现的一个重要原因是日本掌控着一定的海外铁矿资源,如在2007年时日资企业在澳大利亚24个主要铁矿中都有参股,更是在其中的8个作为重要股东参与运营,除此之外,在巴西、加拿大等其他铁矿石主产国也都有日本企业以各种形式参与生产[23]。积极投资海外铁矿资源使得日本在面对高价时能以生产者的身份获利,且由于本国钢铁企业在海外具有了一定的资源储备,因此能够有效降低供给风险。虽然目前中国在“企业走出去”战略背景下也积极开展海外铁矿资源投资,但与日本相比,中国投资海外铁矿资源的意识出现较晚,因此面临的压力与困难也较大,其对海外资源的控制程度也不足以使其在价格决定中具备充足的话语权。


  4)物流运输环节的薄弱。目前铁矿石贸易价格谈判所协定的是离岸价格,而中国真正支付的资源费用却是按到岸价格来计算的,离岸价与到岸价之差形成了中间运输环节费用。虽然中国是铁矿石进口大国,然而却非运输大国,本国运力只能承担国内进口总量的5%左右,海外运输环节基本上被欧洲和日本航运企业所垄断[24]。而随着中国需求量的不断增加,航运费用也随之上涨,且在到岸价中的比重也不断上升,如2005年中,澳铁矿石贸易中航运费占到岸价的22.5%,而到2007年则占到了53.3%,航运实力的薄弱使中国铁矿石进口价格雪上加霜,也使得中国钢铁企业成本压力越来越大[25]。虽然表面上运输环节与价格谈判无关,但由于中国无法影响运输渠道,因此在谈判中也就无法以减少运量,增加对方囤积风险作为筹码,且当前定价机制所参考的三大指数中有两个是以到岸价格为准,因此航运实力短板对中国定价权的缺失依旧产生了很大的影响[26]。


  3.3相关政策建议


  上述诸多原因造成了中国在铁矿石贸易中定价权的缺失,而为了解决这一问题,很多学者都从各自的角度提出了相关政策建议。通过对文献的梳理,相关政策建议可归纳如下。


  1)政府管理角度来看,首先,中国应积极通过外交手段,利用大国优势在现有贸易关系中为本国钢铁行业争取更多利益,同时还应努力与潜在贸易国发展新的贸易关系,实现进口渠道多元化,避免因过于依赖某一国的资源进口而导致定价权的不断丧失[27];其次,尽快建立并完善铁矿石国家资源储备制度,在价格不利时可以通过本国资源储备的投放以在一段时间内满足生产的需要;再次,继续推动并完善中国铁矿石及钢铁期货市场的发展,利用金融工具及相关衍生品为国内钢铁行业构建规避价格风险的平台[28];第四,规范国内铁矿石进口秩序[29],提高铁矿石贸易准入机制,抑制现货市场中投机倒卖等无序行为。


  2)产业发展角度来看,中国首先应促进国内产业结构的调整与升级,通过淘汰落后产能以减少冗余的铁矿石需求[30];其次,推动国内钢铁行业的兼并重组,加强市场集中度,提高钢铁行业的整体实力,并推动建立国内大型钢铁企业间联合谈判机制,从而增强中国钢铁企业在国际贸易谈判中话语权分量[31-32];再次,鼓励本国企业继续加大海外资源投资力度,通过联合或独资等多种形式在海外拓展上游产业,参与海外资源的开发[33],从而在一定程度上稳定供给来源,规避价格风险;第四,通过鼓励技术革新提高国内铁矿石资源利用效率,减少资源浪费,同时加大对废弃钢铁资源的回收利用程度,从而降低铁矿石对外依存度。


  3)运输改善角度看,首先,中国应积极发展本国运输行业,增强本国运力,减少运输成本对国内钢铁行业的压力[34];其次,在发展运力时应正确引导国内相关企业根据中-澳、中-印、中-巴(巴西)等不同运输航线对特定船型有针对性的投资,合理布置运力,避免运力不足或浪费;再次,在发展本国运力的同时,还应加强本国主要铁矿石港口的建设,提高港口的接卸及外运能力,并帮助部分经济较为落后的对华出口国完善其港口及道路等相关基础设施建设,双管齐下提高整体运输水平[35];第四,积极与国外运输企业发展长期、稳定的战略合作关系,签署长期运输合同,建立互惠共赢的贸易运输模式,防范供给风险[36]。


  4结论及研究展望


  4.1结论


  目前国内外关于铁矿石国际贸易的研究都蕴含了一定的经济学理论基础,包括资源禀赋理论、比较优势与绝对优势理论、价格决定理论、寡头垄断理论以及博弈论。相关理论形成了铁矿石贸易的内在基础,而基于内在基础所形成的外在表现可综合理解为铁矿石贸易格局,目前对铁矿石贸易格局的研究所使用的一个较为前沿的方法是复杂网络法,基于这种研究方法所体现出的贸易格局特征,一方面是国际铁矿石进出口集中化趋势不断增强,另一方面是少数国家对全球铁矿石贸易起着决定性影响。从贸易格局来看当前铁矿石贸易处于寡头垄断状态,在这种状态下贸易价格不是靠市场力量自发形成,而是存在一定的定价机制,从历史发展角度看,铁矿石定价机制经历了从“长协机制”到“灵活机制”的重要变迁,但无论是哪种机制,中国作为目前世界第一大铁矿石进口国却一直在价格决定中缺乏定价权,其原因可以概括为四点:①中国需求刚性的存在;②国内钢铁行业凝聚力较低;③缺乏对海外资源的必要掌控;④物流运输环节的薄弱。而相关研究者也针对中国定价权缺失的原因,从多个角度提出了各自的政策建议:政府自身应采取何种策略;政府如何作用于本国产业;政府如何促进本国运输环节的发展。


  4.2研究展望


  经过前人的不懈努力,国内外现有关于铁矿石贸易的研究成果已十分丰富,尤其是关于中国在定价权缺失上的问题,国内外学者更是进行了十分透彻的分析,这些研究成果为后续相关研究打下了十分坚实的学术基础,具有十分重要的参考及借鉴意义。然而随着时间发展,一些当时研究所基于的特定背景或多或少发生了一些变化,如随着经济发展模式的调整,中国开始有计划地降低铁矿石需求量,但同时世界主要铁矿石供应商却依旧选择逆势扩张的策略,两种情况的产生使得全球铁矿石开始处于供不应求的局面,因此在这种局势下如何预测未来供需形势,描述未来的贸易格局,未来会出现怎样的定价机制以及中国定价话语权在未来如何发展,以上或许可以成为下一步的研究内容。


  第4篇:国际贸易和全球投资有望重回增长


  王宇(中国人民银行,北京100800)


  摘要:随着世界经济走过拐点,摆脱国际金融危机影响,走出危机后的调整期,国际贸易有望重回增长,全球投资前景看好。主要发达经济体的宏观政策组合分歧扩大,各国货币政策的分化日益明显。美元指数进入升值周期,国际大宗商品价格将低位徘徊。美联储加息提速并即将缩减资产负债表,但通胀预期下降导致美国长期利率不升反降。


  关键词:国际金融;国际经济;货币政策;美元周期;外汇市场


  最近一个时期,全球经济和国际市场快速变化。随着世界经济走过拐点,摆脱全球金融危机影响,走出危机后的调整期,国际贸易和全球投资有望重回增长。本文将在分析全球经济变动和宏观政策调整的基础上,论述国际贸易和全球投资以及国际外汇市场、国际债券市场和国际大宗商品市场的变动方向。


  一、世界经济走出危机后的调整期


  从短期看,世界经济将走过拐点,摆脱全球金融危机影响,走出危机后的调整期。一是货币政策目标正在接近。主要发达经济体在危机中都实行了货币政策双目标,即物价稳定和充分就业。物价稳定是指通货膨胀率2%左右,充分就业是指失业率4%左右。2017年5月份美国一般通胀率1.9%,失业率4.3%;欧元区通胀率1.4%,失业率9.3%;英国通胀率2.9%,失业率4.6%;日本通胀率0.3%,失业率2.8%。主要发达经济体比较接近货币政策双目标。二是世界经济复苏进程明显加快。最近国际货币基金组织上调了对全球和多数国家经济增长的预测,此为六年来首次上调。近日经济合作与发展组织(OECD)预测,2017年全球经济增速3.5%,2018年达3.6%,其中对2017年增幅的预估为2011年以来最高。


  从中期看,世界经济将进入新一轮增长周期。20世纪90年代的互联网革命,曾经带动世界经济进入一个长达10年左右的增长周期。目前由信息革命、新能源、人工智能和生物制药所带动的新一轮产业技术革命正在孕育着新的突破。产业技术革命突破将推动危机后的世界经济进入新一轮增长周期。


  二、主要发达经济体宏观政策组合分歧扩大


  在全球金融危机中,主要发达经济体选择了基本相同的宏观政策及其政策组合,即“扩张性财政政策+扩张性货币政策”。随着世界经济逐步恢复,主要发达经济体的宏观政策组合分歧扩大。从目前情况看,特朗普政府的政策组合是“宽财政、紧货币”,即扩张性财政政策+紧缩性货币政策;欧元区的政策组合是“双松组合”,即财政政策小幅扩张+货币政策大幅宽松;日本政府的政策组合是“松紧搭配”,即财政政策逐步紧缩+货币政策继续扩张;英国政府则坚守扩张性财政政策+中性货币政策。


  在经济恢复乏力的情况下,欧元区之所以开始减弱财政政策的扩张力度,是因为受到《马斯特里赫特条约》的约束。《马斯特里赫特条约》的趋同标准要求欧元区成员国财政赤字占GDP比重不得超过3%;政府债务占GDP的比重不得超过60%。目前一些欧元区成员国的相关指标已经大大超过了这一标准,比如希腊政府债务占GDP比重曾高达135%。日本政府率先实行财政紧缩的主要原因是,日本政府债务占GDP的比重已经高达254%,为世界各国最高。英国政府表示,短期内将坚守中性货币政策,这意味着英格兰银行将继续维持其基准利率0.25%不变。


  三、全球货币政策分化


  全球金融危机爆发后,主要经济体的货币政策高度趋同,均实施了扩张或极度扩张的货币政策。危机后,由于各国经济恢复的时间和进程不同,货币政策的操作方向也开始分化。表现为发达国家货币政策分化和发展中国家货币政策分化。


  发达国家货币政策分化。一方面,美联储通过持续加息实行货币紧缩。2015年12月美联储打开加息窗口,到目前为止,美联储已经连续四次提高联邦基金利率。另一方面,英格兰银行、日本银行和欧洲中央银行通过降息和“负利率”政策实行货币扩张。


  发展中国家货币政策分化。一方面,危机后土耳其、智利等国家选择了扩张性货币政策,通过降息促进本国经济增长;另一方面,巴西和俄罗斯等经济体选择了紧缩性货币政策,通过大幅提高中央银行基准利率以应对通货膨胀、吸引国外资本流入,促进本国经济恢复。


  四、国际贸易重回增长


  新世纪前后,国际贸易的较快发展曾经带来了世界制造业的繁荣。2008-2009年的全球金融危机重创了国际贸易,使国际贸易增速从2007年的7.1%下降到2016年的2.5%。造成国际贸易大幅下跌的主要原因有三个:一是世界经济增长衰退及其之后的长期放缓;二是全球总需求水平下降;三是贸易保护主义抬头。国际贸易增长疲软实际上是对全球经济增长放缓的折射。


  目前这三个因素都在发生变化。随着世界经济复苏进程加快,全球总需求水平正在较快提升。虽然“保护主义”与“自由贸易”仍在博弈之中,但国际贸易重回增长的趋势已经不可逆转。今年一季度关于国际贸易的多项指标也显示,国际贸易开始恢复增长。近日国际货币基金组织总裁拉加德表示,2016年下半年以来,世界经济增长较快,制造业相关指标和消费者信心指数有所上升,这些因素将重振国际贸易,使国际贸易重新回到增长轨道。OECD预测,2017年全球贸易增幅约为4.6%。


  五、全球投资前景向好


  此次全球金融危机不仅重创了国际贸易,也严重冲击了全球投资。2016年全球外国直接投资流量同比下降了2%。其中,流入发展中国家的外国直接投资下降幅度为14%;从发达国家流出的对外直接投资下降幅度为11%。


  根据联合国贸易和发展会议发布的《2017世界投资报告》,受益于世界经济恢复、国际贸易重振等因素,2017年全球投资前景向好。贸发会议预测,2017年全球外国直接投资将增长5%,达到1.8万亿美元,2018年可能达到1.85万亿美元。美国、中国和印度将成为外国直接投资的主要目的地。


  六、美元指数进入升值周期


  所谓美元指数是美元对非美元主要货币(欧元、英镑、日元和瑞士法郎等)的篮子汇率。20世纪70年代初期布雷顿森林体系解体之后,美元指数经历了三个贬值周期和两个升值周期。从2012-2013年开始,美元指数进入历史上第三个升值周期。


  此次美元持续升值的主要原因是:与其他主要发达国家相比,美国经济复苏情况较好;美联储率先启动了货币政策正常化进程。也就是说,从2012-2013年起,美国相对较好的基本面和美联储相对较快的加息节奏,使国际资本流动方向发生逆转。国际资本回流美国金融市场,推动美元指数持续走高。


  从目前情况看,2017年美国经济增长情况仍将好于其他主要发达国家,美联储加息步伐仍将快于其他主要发达经济体。因此,美元指数将继续保持升值态势。


  七、国际大宗商品价格低位徘徊


  由于美元是国际大宗商品的主要计价货币,在美元升值周期中,国际大宗商品价格将低位徘徊,即使出现波动,其上升空间也是有限的。国际大宗商品价格的拐点可能稍晚于美元指数的拐点。


  国际大宗商品价格长期保持低位,一方面会对过度依赖大宗商品出口的国家产生较为严重的负面冲击;另一方面,由于大宗商品将不同程度地进入各国消费物价指数篮子,会对各国通货膨胀产生一定的抑制作用。


  八、美国加息进程提速


  2015年12月美联储率先打开加息窗口,结束了零利率政策,启动了货币政策正常化进程。到目前为止,美联储已经连续四次加息共计100个基点,将联邦基金利率从0-0.25%上调至1-1.25%。


  推动美国加息进程提速的主要原因:一是美国经济强劲复苏。2016年美国经济增长率为1.6%,根据国际货币基金组织预测,2017年美国经济增长率为2.3%,2018年将为2.5%。二是失业率下降。2017年5月,美国失业率从2009年11月的10%下降到4.3%,接近充分就业水平。三是通货膨胀率上升。2017年4月美国一般消费物价指数(CPI)同比上升2.2%,消费支出物价指数(PCE)同比上升2.1%,升幅创近年新高。四是产出缺口得以弥合。美国实际产出与潜在产出之间在危机中出现了较大缺口。随着经济恢复,这一缺口得以弥合,目前美国实际增长率已经超过潜在增长率。五是房地产价格回稳。2016年12月美国平均房价超过2006年7月的峰值。综上所述,在各项主要宏观经济指标不断向好的情况下,为了应对可能出现的通胀风险和经济过热,美联储加息进程提速。


  个人预测:2017年美联储或将加息三次,3月16日是第一次;6月15日为第二次;最后一次可能在9月或者年底。2018年和2019年美联储或将各加息三次,这样到2019年年底美国联邦基金利率可能达到3%,真正实现货币政策正常化。


  九、美联储即将缩表


  为了应对全球金融危机冲击,向市场提供流动性支持,2009-2014年美联储相继实施了三轮量化宽松政策(QE),即在大幅降低联邦基金利率的同时,实施资产购买计划,购买长期国债和住房抵押贷款支持证券(MBS)。美联储大量购买长期国债和住房抵押贷款支持证券,造成其资产负债表大幅扩张。


  因此,美联储货币政策正常化实际包括两部分内容,一是加息,二是缩表。在连续四次加息之后,美联储即将缩表。如何判断美联储缩减其资产负债表的时间、内容和方式?个人判断:缩表时间或为今年年底和明年年初。缩表内容是卖出美国长期国债和住房抵押贷款支持证券,以收紧市场流动性。缩表将以渐进的、可预见的方式进行。


  十、通胀预期下降引起美国长期利率走低


  最近有一个特殊情况引起国际金融市场的高度关注,即在美联储持续加息的情况下,美国长期国债收益率不升反降。比如美国十年期国债收益率自2017年3月底以来持续下行。如何理解这一现象?实际上,从美联储利率政策调整到美国长期国债收益率变动,二者之间存在着较为复杂的传导关系和传递过程。2004年美国也曾出现过在美联储持续加息的同时,美国长期国债收益率不断下行的现象,被称为“格林斯潘之谜”。具体讲,2004年美联储连续加息200个基点,希望以此拉高美国长期利率,但金融市场却出现了长期无风险利率不升反降的反常情况,美国长期国债收益率持续下行。


  为什么在短期利率不断走高的情况下,长期国债收益率却持续下行?笔者认为,主要有以下几方面原因:一是美联储持续加息,在一定程度上抑制了通胀预期,预期通货膨胀率下降是美国长期国债收益率下行的重要原因。二是最近国际金融市场发展变化较快,不确定因素增加,避险情绪上升。国外资金流入美国,使美国国内的风险资产和无风险资产受到追逐。三是尽管美联储已经连续四次加息,但从整体上看,联邦基金利率仍然处在较低的水平上。


  随着美国加息进程提速,长期国债收益率是否还将继续下行?目前还需要观察。也许,这种短期利率与长期利率的背离只是波动而不是趋势。未来随着世界经济尤其是美国经济恢复,如果通胀预期上升,美国长期国债收益率可能转而上行。