欧洲主权债务危机的贸易溢出效应研究

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  • 更新时间2018-07-10
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  摘要:欧洲主权债务危机爆发后,欧元大幅贬值。欧元的贬值使欧元区国家在国际贸易中增强了竞争力,赢得了出口优势;另一方面,紧缩的财政政策和减少的居民收入使欧元区国家对进口商品的需求持续低迷。与欧元区具有贸易关系的国家则因本币升值和需求减少使出口处于被动地位,经济增长受到影响。欧洲主权债务危机通过贸易中的价格机制和收入机制把危机传导至世界各国,国际贸易成为欧洲主权危机传导的主要渠道之一。


  关键词:债务危机;贸易渠道;传导


  中图分类号:F821文献标识码:A文章编号:1001-828X(2014)10-00-03


  一、引言


  当今国际贸易呈现出高速增长的趋势,它推动了全球经济的一体化和全球经济的发展,但同时也使本国经济暴露在国际经济波动的冲击之下。欧洲主权债务危机爆发后,迅速通过贸易渠道把危机传导至世界各国。贸易渠道下的危机传导是指危机发生国通过贸易影响其他国家的国际收支及经济运行。贸易渠道下的危机传导的主要方式是溢出效应(TradeSpilloversEffect)。溢出效应是一个国家货币危机发生时,对本国经济造成影响的同时,对与其贸易关系比较密切的国家经济产生影响,进而导致这个国家也遭受货币危机的冲击。溢出效应一般分为直接双边型的溢出效应和间接多边型的溢出效应,并通过价格效应和收入效应得以实现。价格效应是一国出现债务危机时,本国货币贬值,其出口产品在价格上具有竞争力,增加本国商品的出口;收入效应是由于危机发生国货币贬值,实际收入减少,进而减少向其他国家的进口。


  二、欧洲主权债务危机中直接双边型的贸易溢出效应


  直接双边型的贸易渠道指两国为直接的贸易伙伴关系,通过价格、实际收入等因素进行的传导。


  1.价格效应


  价格效应指发生债务危机后,本国货币贬值,出口商品或劳务价格下降,出口商的竞争力增强,增加本国的出口或减少本国的进口,造成其贸易国的赤字增加,损坏贸易国的经济基础而使贸易国遭受危机冲击的可能性增加。然而,其贸易国也不会坐以待毙,出于自身经济利益考虑,往往会通过各种方法降低本国货币汇率,使本国货币贬值以减小影响。但是这样做的后果只能是将危机的破坏作用传导至更多的国家,使危机在更大的范围内传导。


  欧元的贬值增加了欧盟的出口,并且挤占了其他国家在同一市场上的份额,减少其他国家对该市场的出口。而其它竞争国家也没有坐以待毙,为巩固其市场份额,往往也会采取本币贬值的策略,各国之间便会出现竞争性贬值,进而使大量贸易参与国实行竞争性贬值,形成恶性循环。这种传导机制的实质是竞争性贬值机制,这一机制是危机在出口结构相似且竞争同一国际市场国家间传导的主要机制。


  间接多边型的贸易溢出效应告诉我们,当只有一个国家或地区的货币贬值,而其他国家或地区的货币币值保持稳定,才可以使危机发生国增加出口,促进经济增长。而债务危机中欧元大幅贬值,暂时提高了欧元区国家的贸易优势,但是当其他国家采取同样的策略时,欧元贬值带来的好处就成为昙花一现,这种优势被其他国家的货币贬值迅速抵消掉。当所有国家的货币贬值后,整体福利水平下降,社会总需求下降,进而影响产出,世界经济就会陷入低迷。间接多边型的贸易溢出效应和竞争性贬值,短期内会使率先贬值的欧洲受益,但其最终结果是仅仅把危机传导到世界各地,导致世界经济的衰退。


  四、结论


  欧洲是世界经济的重要组成部分,几乎与世界所有国家存在贸易往来,欧洲债务危机也正借助这种发达的贸易关系传导至世界各国。欧洲的经验告诉我们,当危机发生时,如果仅出于自身考虑,通过汇率和贸易政策独善其身只能是暂时性的,最终结果是危机更大范围的传导和世界经济的衰退,任何一个国家都无法逃脱。在应对货币危机时,各国应把世界经济当成一个整体,维持相对稳定的贸易关系,阻隔危机的传导,减小危机对世界经济的影响。


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  作者简介: 张新东(1981-),男山东管理学院经贸学院讲师,经济学硕士,主要研究方向:经济理论。